核心观点：中性 棉农与轧花厂双方僵持时间较以往延长，盘面快速下跌打击棉农信心在线股票配资排行榜，成交价下滑至7.5-7.8元/公斤。关注内外棉价差走缩机会。

　　月差：中性 若1-5价差走扩，仍可介入1-5反套。

　　现货：偏空 现货坚挺，基差走扩。随着新棉开启加工，抛储成交下滑明显。

　　进口棉：偏空 内外棉进口窗口打开，配额内存在进口棉套利空间，关注内外棉价差走缩。

　　进口棉纱：偏空 进口纱利润存在，但是受国产纱出货冲击、汇率风险加大，未来船期面临到港贬值风险。

　　库存：中性偏空 1）纺企原料、棉纱成品库存上升；2）坯布库存累库，纱线补库意愿极低。

　　新年度种植预期：中性偏多 USDA10月报告对巴西棉年度进行调整，整体产量小幅调增，其余变动不大。美棉因得州干旱，产量继续小幅调减。国内传闻单产减产超预期，但是最终公检数据出来之前，难有确切定论。

　　全球终端消费：中性 美国服装及服装面料批发商库存下降缓慢，依然处于高位（偏空），我国棉纺出口东南亚份额上升，但是欧美日韩份额下滑（中性）。东南亚、国内纱线开机率依然高位维持（偏多），内外盘纱价走势疲弱（偏空）。

　　宏观：中性 9月社零当月同比5.5%在线股票配资排行榜，规上工增累计同比4%，固定资产投资累计同比3.1%，预计国内四季度经济走平。